近些年，很多汽车后市场的企业，连续获得多轮融资，那么，作为投资方，如何看待这个市场？
本期对话嘉宾——占泉
占泉
上海佐誉资产管理有限公司合伙人
主持人：就是咱们佐誉主要是做哪些业务？
占泉：佐誉其实我们主要是围绕这个汽车，围绕汽车产业链，主要是一个新能源汽车产业链，这个就偏制造，偏一些软件科技类的东西，然后再一个就是，像这个汽车后市场，汽车后市场基本上各个领域，现在基本都有投，后市场差不多应该投了十来个。
主持人：那么在过去的几年，有没有一些好的案子？
占泉：目前整个汽车后市场，整体上还没到摘果子的时候，你这个行业本质上它不是一个增量市场，本质上它还是一个存量市场，一个优化效率提升，所以可能不会像有一些行业，那么快，很快地就能够走出来很多独角兽，因为他这个存量行业，你去做效率提升，本身这个周期会比较长，而且你对抗的或者跟你竞争的，它都是一些很无序化的一些东西，这样的话你的利润，包括你的规模，上来爆发力，可能没有像医疗，像这个很多一些科技性的东西，这么强，他整体上今年是个转折点，今年陆续会整个行业里面，会有一些企业能走向资本市场，走向二级市场，这个IPO。
主持人：刚才你说的就是，今年会是一个转折点，我可不可以把你的意思理解为，就是在前几年过去的几年当中，很多那个企业已经被资本进行了洗礼，就是这个市场，已经慢慢会出清了，然后慢慢会明朗化。
占泉：那还远远还没有到
主持人：远远还没到这肯定是
占泉：我认为是远远没有到。因为其实这个账很容易算吗，你看现在头部的公司，不提具体名字，因为头部的公司，他一年的收入，像去年可能就多亿，但整个汽车后市场，我们只算配件供应链的话，整个汽车配件，年应该差不多有亿以上。所以你即便是亿，可能你的这个市场份额占比，就一两个点，所以这个远远不能够讲，他已经是站稳脚跟了，或者说这个行业的格局已经被洗礼过了，可能就说有些企业，慢慢的找到这个，能够不断地去复制，这个边际成本越来越低的，然后这个复制的效率越来越高的，这么一个商业模式，他已经找到了，就这样的企业现在已经有了。
主持人：已经有了
占泉：对我认为是已经有了。像途虎，我觉得是已经相对来讲，是一个领军企业，在这么多公司里面，可能随着IPO，可能市场对他的这个认知，会更深刻一些，因为那个时候，可能很多分析师都会来覆盖可是媒体会报道但整个行业，我觉得，那还远远没到这个出清的时候，整个行业，你看美国如果我们还是看汽配供应链，他前面四家企业的份额，占到25%，25%加起来在中国，如果是这么一个体量，应该是两三千亿的收入规模，那我们差太远。
主持人：按照你刚才说的那个比例，还有很大的一个空间。
占泉：空间非常大
主持人：在你们在选择一家投资对象的时候，更看重这家投资人，比如说这个创业者身上，都有哪些特质，是你们比较喜欢或者是你们比较优先考虑的。
占泉：其实每一个项目，我们是真心觉得，每一个项目可能创始人，就决定这个项目90%，可能其他的有很多尽调，他现在有的一些数据，一些尽调，那个其实只是一个来帮你去验证，它占的权重肯定不会太大，因为整个商业模式，尤其是创新的公司，他所面对的这个竞争环境，竞争格局，他是不稳定的，是动态的，所以这个时候，你可能今天你尽调，你发现这个很漂亮，很好，他可能明天就改了，因为他要跟着这个市场，他要动态的去调整，所以在这个时候，对企业家要求非常高，再回来就是说，我们最看重什么，我说首先第一个，是企业家精神，就什么叫企业家精神，就是你确实是能够有愿景，就愿景，使命价值观，
这个都是非常非常重要的，就你做这个企业，你真的是不是有这个愿景，你有这个愿景，你要打造一个什么什么样的企业，然后你所打造的这个企业，他确实是能，改造这个行业，它能推动这个行业进步，就这个行业，有你而不一样，不是说这个行业，有了你或者没有你这个行业没什么太大变化，那这个公司没有太大商业价值，对吧。那第二个呢，就是说他的这个商业模式，它所处的这个赛道，那这个还是很重要的，那比方说如果你去干这个，规模不经济的生意复制起来，比方说，对人的依赖特别特别强，然后你又很难标准化，类似于这样的这个生意这样的赛道，那可能就是要谨慎一点，所以商业模式也很重要，第三个就是你这个目前所处的阶段，你是不是已经有一个相对清晰的路线图，然后你已经阶段性的你确实扎扎实实在干，是不是已经部分程度上能够验证，你有这个能力一步一步地把这个路线图，给它给它落实了，但是尽管这个路线图，可能是动态的我们去评判一个项目，其实无非就是这三点吧，总结起来就是第一个企业家精神，第二个就是你的商业模式，第三个就是你是不是部分程度上，已经得到验证，是不是有一个清晰的路径规划，至少在这个点上清晰的一个规划，你这个能反映出一个企业家的能力嘛。你是不是有这个战略，这个谋略，是不是有这个谋事谋人的这个能力，就是搭建一个商业框架组织起来，凝聚一帮这个能够干成这个愿景的这么一帮人，然后部分程度上，你看团队尽管只有半年或者一年，团队这个组织能力，你已经初步看到了，他有这个凝聚力，有这个能力，然后这帮人的这个基因，也比较适合，理念比较适合，去干这个事情，然后同时你在数字层面或者在上下游的，横向的一些反馈上面，他部分程度得到验证，基本上这样的项目可能我们就比较感兴趣，比较欣赏。
主持人：你刚才说的那个就是，组织能力是不是就是，看这个创始人，他的创始人这个团队，能集聚一帮人，因为管理讲的是规则，组织讲的是关系，就是看他在这个行业的一些人脉关系，号召多少人，带领多少人去把这个事情。不能说是干成吧，去亦步亦趋的往前去走。
占泉：对对这个就是在汽车后市场里面，其实它有点什么不一样呢，就你发现，现在我们汽车后市场的创业公司，有在这个行业完全没干过的。
主持人：是啊很多都是
占泉：也有一部分人，他是这个行业里面的老炮，干了二三十年，但你发现，就这两拨人，没有对错，这两拨人可能都能干的挺好，但可能最理想的是什么，最理想的两边都有。你又懂行业，懂产品，同时你有互联网基因，懂得去用数字化工具，但我们肯定觉得就是说，现在这个年代，你做任何的这个模式创新的这个生意，你都离不开互联网，都离不开这个数字化的工具，如果没有这两个东西，你这个企业，肯定就相当于打仗你没有武器，就这么简单。就这个是一个必备的东西，是个很必要的条件，那我们也会去，就是你这个这个创业公司，当我们发现你这个商业模式挺好，设计的挺好，懂这个行业然后又懂产品，那你是不是有互联网基因，你自己没有没关系，你是不是有这个包容性，你是不是有这个学习能力，如有这个包容性，有这个很强的学习能力，那你就可以凝聚一些行业外的，你不一定非要找汽车行业零售行业，的互联网行业的那些人，这个多元化其实很重要的，对于这个企业的这个创新迭代，在这个方面其实很看重的，你如果说，，这个公司全是一帮汽配的老炮，这公司有问题。
主持人：所以在咱们选择那个对象的时候，假如说一个是有互联网基因的，一个是行业老炮，咱们可能更看重前者，会优先一点？
占泉：这个也不一定，你归根结底，其实很核心的，就是还是要看，这个一把手，他是不是有这个包容性，跟这个学习能力，因为你关键就是一把手，他把这个高度，他已经拉上去了，他把高度拉到两米，他就能聚集一米八个头的人，如果他的高度只有一米六，如果一米八的人进来，他hold不住。
主持人：等于说创始人的他的关键，他的格局认知的格局，对他的认知格局对待新生事物的这个理解力，对商业价值的理解力，你本质上就是，你不可能什么都懂，但是你要有这个能力，能把这么样一个组织能够搭起来，你包括可能一些纯互联网的人，像途虎像开思，他们都是非常科技背景的人出来的，但他也会聚集到，行业内的一些人，他如果单纯，只是这个数字化的工具，IT系统互联网。他也没有载体，他可能就是对于这个产业互联网认知，不是很深的话，也不一定能把这个事情做好。
主持人：所以说最理想的状态是两者进行结合
占泉：对对
主持人：咱们新能源这块是投资了哪些企业？
占泉：新能源，其实我们整车，已经投了投了两个，电池，包括电池的上游的材料，然后上游的这个设备。
主持人整车是投了哪家企业
占泉：整车我们还都比较早期的时候投了威马跟零跑
主持人：威马
占泉：对
主持人算是这个，中国不是四个做的比较好的，新能源汽车，威马是算一个，那咱们威马，也是属于早期的，比较早大规模正式融资的第一次，第一次大规模介入，17年。
主持人：17年
占泉：那算是比较早的
主持人：当时是以佐誉资本这个名义吗
占泉：对以佐誉
主持人：那还不错，等于说咱们16年出来，然后17年就投了，这个威马，这个还是比较不错的项目。
占泉：其实一两个项目，说明不了问题，最终还是要看整个基金，未来两三年，到了这个要交答卷的时候，开始退出了，所以这个还是整体上，要看整个基金的表现。
主持人：是的。就是整车，是有投了威马，包括刚才你说的零跑，二手车领域刚才说的是，投了博车网。
占泉：对，博车网其实也算吧，算二手车，算事故车，事故车拍卖，对标美国的COPART。像那个汽车街，汽车街我们应该是，比较早，当时算创始股东，创始股东进去的，然后还有那个查博士。
主持人：查博士也投了
占泉：二手车主要是这几个
主持人：就是很多那个大的平台,他走到最后,都是相当于比方说,做汽车金融二手车金融,往这个方向去.做一个赚钱的主要收入来源.
占泉：对对,这个还是有道理的,本质上就是说这个东西,它是规模上来以后,包括你这个资产的数量,足够大以后,他是可以分层的,那么它金融产品,它可以去整体,去设计,所以做汽车金融保险,包括汽车保险呢,他是有些规模经济的,汽车这块,包括整车,包括二手车,他是有这样的规模经济的,但是这个汽车后市场,这个领域零部件,特别是汽配这个供应链这块.
主持人：您觉得也会存在着规模经济
占泉：汽配供应链,肯定有汽配供应链的规模经济,首先配件本身的采购,我随便举个例子,比方说,你是雨刮也好,刹车片也好,或者一个底盘件也好,你说我这个一年采购两个亿,五个亿,任何一家工厂你在他那儿,你都是一个很大级别的一个客户.对他来讲,你规模地下订单,他能够规模生产,他的成本也能降下来,所以他肯定会给你很高的一个折扣的,这是第一,第二的话,就是你本身,因为做配件供应链,很重要的就是你仓储物流配送,他这个是一个网络效应,因为你的仓储物流配送,包括你配送的一些人员,一旦你这个网络效应形成以后,收益可能越来越高,到了这个一定的高度以后,你新进来的人,根本就达不到这个水平,就跟那个美团一样,他这个网络效应形成以后,你根本没办法,所以这个,就是我觉得这两点,一个是服务的规模经济,一个是这个采购本身的规模经济.
主持人：你刚才说的那个,举的那个雨刮的这个例子,他可能就是,属于那个高（频）的易损件,但是汽车零部件比方说,我们做一次保养,可能是半年一次,去做一次保养,可能就是说简单的滤清器,更换的是比较高频的,因为就是看一个这个产业,它是不是具有这个规模经济,要看这个产品它是不是具备这个高频的属性,就是是不是,通过你刚才描述的,就说在这个汽车配件,这个领域供应链要想跑出来的基本上都是,那些做一类易损件的那些零部件,能有这样的规模经济.
占泉：正好你说到这个点上,这是特别重要的一个点,就我认为就说,这个汽车里面,几类部件,你刚提到一类,那我们就讲一类跟二类,一类易损他本身SKU他相对少,通用性相对强,他相对更容易,形成规模经济,而且它这个市场,因为它永远都存在的,它跟车型没太大的关系,但二类易损不一样,二类易损它可能是一个二八原理,就所谓的二八原理,就是他可能80%的SKU,他就产生20%的收入,他可能这个20%收入,反过来贡献80%的毛利,它的SKU可能是你比如说,一个底盘件它的SKU,如果你跟这个一类易损比起来,那可能是它的10倍以上,所以这个本质上它是一个壁垒,它这个壁垒就在于,你怎么样能够把你这个长尾的部分,把他周转做起来,这样的话你一样的能够形成规模经济,因为这个长尾的部分,你只有你的量越大,你周转才会越快,就我一个一年卖一个亿的一家公司,我就拿一个底盘件比如说,随便来举个例子,就拿这个轴承轮毂单元来讲,我一年做一个亿的一家公司,跟我一年做十个亿的一家公司,跟我一年做五十个亿的公司,他整个周转效率,肯定是完全不一样的,因为你规模越大,你肯定周转的越快,那这样的话,就是你整个库存的压力就会越小,它就会形成越来越强,逐渐逐渐会形成你的壁垒,实际上,今天这个中国资本市场也好,资本市场也好，包括这个产业界,可能慢慢的现在意识到了,这个二类易损它是一个,非常是真正汽配供应链里面最肥美的,最有商业价值的一个部分,你去看美国的Autozone也好OReilly这些公司,他们真正毛利的核心贡献的,是来自于这个部分,他也不是一类易损的,因为这个市场是更大的,这个市场实际上比一类易损市场容量更大,第二个呢他的这个标准化,也比较低,所以壁垒相对更高一些,毛利也更高一些.
主持人：你觉得未来二类易损件,要想跑出来,这库存到底谁来备呢,是这个供应链平台来备还是?
占泉：我觉得这个,就如果看终局的话,过程其实每家做法不一样,如果终局的话,我认为这个行业,他的库存应该是平台来备的,但是平台的库存,从账面上看是他的库存,最终还是上游制造商的,应该是这么一个格局,集体来参与这一块,就包括其他的,不管是直营店还是加盟店,你这个店本身,他应该就是一个前置仓,就你怎么样能够确保,我整个网络,比如我这个省六十个店也好,八十个店也好,我怎么确保这六十个店八十个店整体上,他的这个库存是最高效的,你不能说我自己平台我没有库存,库存全部在他们那儿,那这个账最终还是要算你头上来的,所以一个最优的模型,应该是整个网络我自己的,包括他们的,他应该是一个库存最低的一个状态,这个时候他一定要,统一协调的统一协调,他这个库存也只能是平台算你平台的,平台可以把这个库存的压力,转移到上游制造厂,因为制造厂资金成本是最低的.
主持人：在过去的几年当中,也有您刚才说的这种模式,比方说供应链平台,它提供这个前置仓,这个仓库配送这个中心,然后所有的那个里面的货,都是由上游的工厂放在这里代售的.
占泉：那个完全不一样,我讲的这个模型呢,这个应该是你干出来的,你不可能说一上来,你就这么一个模型,有这样的公司,我们先不评判,他这个模式成功的概率有多大,他现在如果一上来就直接,搞一个寄售的一个仓,那本质上就是说你有没有这个分销能力,你只有具备了这个很强的,这个网络的销售,跟分销的能力,你才可以说,我把这个库存整体上,我把他最优并且把库存的压力,转移到上游其实他这是一个过程.逐步逐步形成的一个结果,而不是说你直接把这个结果,今天就把它做成商业模式.那个是不可能的,因为你没有这个分销能力。
主持人：那等于说，你撑住了货都在你这儿，你卖不出去，那我干嘛把东西放这儿寄存，我还要自己备库存，还给你付着各种各样的费用，所以您觉得终极的那种模式跟现在寄售的有很大的不同。
占泉：我觉得这是理念上本质的区别，因为那个是自然而然发展的过程，我举个例子，比方说我现在六十个店，现在库存都分布在，这个六十个店里面，但是我能够，让这六十个店非常强的这个销售能力，分销能力，然后我自己平台呢，我对他也有很强的这个赋能的能力，已经管控了这个能力，那最终就是说，我把所有的库存全部我来背，只是一个手段让他变得更优，因为什么呢，如果这个库存全部是我的，这些前置仓之间，他也可以互相去共享库存，这个其实在美国像他们Autozone的这些公司，他也是一样的他不同的，店之间他其实都是有一些长尾的库存，可能我就需要四个小时配送，那这个消费者，也能接受我可能百分之八九十以上，我能够在两小时以内，但这个长尾的你没必要自己全部去备嘛，你每个店都去备，这个也不经济，他本质上是这么一个逻辑，他是干出来的，他不是设计出来的。
主持人：您这边是什么时候进入到这个汽车这个领域的？
占泉：我其实进汽车行业，我算是半路出家，我其实最开始不是在汽车行业的，最开始我是在德国拜耳，德国拜耳，然后后边我去中间去念的书，念完书以后然后进了克莱斯勒，进了汽车行业，当时我们在销售公司，更多的还是在公司战略，包括这个渠道规划，拓展运营管理，这些方面，汽车行业其实整车厂，我一共待了大概五年多，16年我们就出来了，在佐誉这边也是这边几个朋友认识，很多年，柳总是我们经销商，集团的投资人，本来就认识，我自己本身也比较喜欢这个学习新的东西，喜欢跟人交流。本身也有金融背景，所以当时就义无反顾的就出来做这个。
主持人：那么在你做的几年当中，你觉得给你带来什么样的变化？
占泉：其实我觉得最大的一个变化，还是自己的这个对社会的认知，自己的理念，价值观慢慢的形成，自己的这个坚守的一些框架跟原则，这个我觉得是非常非常宝贵的，这个行业对人非常锻炼。
主持人：有哪些认知，是在你做之前和做之后会有不同的这样的认知变化？
占泉：其实这个，尤其是最近这两三年，因为汽车行业发生了非常非常大的变化，
其实我发现很多的现象，就以前想都不敢想，现在可能慢慢地他都会变成现实，而且我个人我特别坚信，这里面就是认知，我觉得就是创新的这个力量，就是你这个社会，他怎么发展，社会的发展，他是靠两类人推动的，一类是学者，一类就是企业家，当然企业家包括资本家，资本家是企业家的一种，由这两类人推动社会进步，其实任何一个行业，如果说你很多年你不变，这个行业他一定会陷入止步不前，陷入同质化竞争，这样的话，你这个行业有很大的问题，它就会阻碍经济的发展，为什么呢因为，一旦你同质化竞争，你价格上不去，这个是最直白的一个经济学的，一个最直白的道理，就跟车一样，过去车一直在降价，那你说这么大一个行业，当你第一你不变，第二你整个的，这个比如说你的价格，你是一直在降的，给消费者带来的这个体验，很多年他也没有太大变化，他肯定是有他的问题，那么这个时候他就一定会有新的革命者，他会进来来推动这个行业的进步，他会找到一些核心的痛点，他推动这个行业进步，这个结果是什么呢，结果就是他可能会让一些不思进取的企业，会被历史淘汰，然后他可能会有一些企业出来，走出来他推出这个行业的进步，给消费者带来更多更好，更美好的一些体验，同时他把这个经济体做大了，把这个行业的容量做大了，然后把这个行业的利润率做高了，那这个经济就发展了，就这个是从经济层面的，他还最终会回到人性层面，这个就是企业家企业家，给这个社会带来的价值，然后再回到我们自己，作为投资人来说，我们的价值在哪里，我最近一两年一直在思考，就说我们把钱给谁，这个本质上就是我们的票给谁，那我们的票给谁，其实本质上是我们的价值观，我们的理念是什么，那我一定是说，我觉得我要站在这个推动社会进步的，推动行业进步的，这些企业家背后来支撑他，支持他，因为这样的话，我才有价值，不是我把这个钱给到有些人，他拿去投机倒把或者有他没他这个行业没什么太大变化，那这样的话，其实对我们来讲，我们就没有价值，那自然我们就不会得到回馈，其实这个更多的是一些认知上的，包括我们自己就在这个行业里面，以前可能拿工资，大平台里面工作没那么大压力，但也不会有那么多思考的机会，但现在可能你自己挣一分钱就花一分钱，很现实的一个压力，另外一个就是逼着你自己，你每天在跟那些聪明的人在交流，你自己要跟上吧，你跟不上的话，你凭什么去跟那些企业家去探讨，公司战略，去探讨这个行业的发展趋势，其实这个你自己要不断的去学习，同时你要有很正的一个价值观，很正的做人的一些基本的准则，慢慢地你在市场上，你就会形成自己这个基金的品牌，你个人的品牌，那有些项目才会找到你，要不然人家说一说起，这个人在这个项目里别找他，不靠谱就这个道理，因为我们去一级市场，这个投资他项目在那儿，你根本不知道他基本上，都是从朋友那儿来的就说那个基金不错，很专业，这方面也很中肯，很正直你就跟他聊，就找他没问题的，这样的项目，慢慢会获得很多项目，获得很多的一些人的支持，资源的支持，这个其实也是第二个层面的，就是自己也包括公司，价值，自己的这个理念的逐步的这个形成。
主持人：咱们那个佐誉，是有什么样的愿景和价值观？
占泉：其实佐誉，我们成立之初，我们就是定位，也没有想这个把公司，基金做多大，因为我们还是想，聚焦在这个自己熟悉的领域，做一个精品基金，所谓精品基金呢，刚开始的时候我们聚焦在这个，整个这个制造，新能源车这个，汽车零部件，电子这方面制造，包括这个汽车后市场服务，这两个大的板块，但现在我们，逐步的可能这个也在慢慢在延展，但这个延展，一定不是脱离这个本身的，还是围绕这个智能电动，如果说真的愿景，我们也没有说，把它形成文字，但本质上就是，我们确实想就多帮助到一些，具备非常好的这个企业家精神，跟创新能力的这些企业家，能更多地帮助到他们，那我们就成功了，实际上他们成就我们，一定不是我们成就他们。
主持人：先成就别人再成就自己
占泉：一定是企业家成就投资人，这个我是深信不疑的。
主持人：那你们没有那些大词，比方说要能做那个中国最懂汽车行业的，一家投资公司？
占泉：这个当时应该是媒体写的，我们其实自己没有这么讲，这个不敢这么讲，真的，其实我们到现在为止，我们也不是最懂的，中国那么多投资机构，研究能力还很强。
主持人：今天跟占总交流，我觉得你是一个非常低调和谦逊的人，你不说什么大话，也不说什么大词，然后我问你很多一些东西，都是比较谦逊，我觉得外界就是很多人，对咱们佐誉资本，还是比较认可的，特别是这个汽车后市场领域，一提到佐誉资本，也知道咱们公司，投资了哪些大的项目，当然就是咱们因为是脱胎于，汽车这个产业吧，我也相信未来会在这个产业也会走的更远。
占泉：谢谢谢谢
很多人会被这样一句话给洗脑，那就是：想赚大钱，就要有冒险精神。这句话在很长的时间里，我也深信不已。
但直到跟很多老板、投资人交流后才发现，那些做得好的企业，注意力和行动根本不是放在如何冒险上，而是放在如何避险上。
那些经营好的成功者，他们所谓的成功经验，并不是冒险经验，而是避险经验。
就像《穷查理宝典》这本书里讲的一个故事：在一次会议上，一位年轻人问巴菲特：如何才能获得成功呢？
查理芒格插话到：不要吸毒、不要乱穿马路、不要得艾滋病。
这三条建议看似是插科打诨，其实是重要的人生哲学。因为你只有爱惜生命，你才有成功的可能性。
就像在飞机的发明史上，有很多人认为是李林塔尔最先发明了飞机，而不是莱特兄弟。莱特兄弟只是命比较好而已，因为李林塔尔是世界上最早实现自带动力滑翔飞行的人，他的工作对莱特兄弟有很大的启发，但是李林塔尔在一次试飞试验中不幸丧生了。
而莱特兄弟生性比较谨慎，他们不做足试验，是不会轻易试飞的。即使试飞，也要先进行无人驾驶的试飞，莱特兄弟在试验飞机的转向控制系统时，进行了近0次的滑翔试验，直到验证结果是可重复性的，才会进行试飞。
对比莱特兄弟所做的事情，我们就会发现，他们不打无准备之仗，宁可在地面上多做试验，也不要匆匆忙忙的上天飞行。
其实莱特兄弟不是命好，也不是没有冒险精神，而是更懂得如何规避风险。
风险投资机构也是，其实他们是最懂得如何不冒险的一群人，他们在进行风险投资、模型设计的时候，也是为了避险，而不是冒险。
他们的目标主要有两个：一是尽可降低系统化风险；二是尽可能获得最大化收益。
回归到创业也是如此，我们尽可能的做到风险规避，确保安全第一，包括人身安全、资产安全。
可能人身安全，每个人都有这样的意识，这样的基因。因为人类在几千年与大自然的搏斗中，天然就学会了如何生存、如何躲避危险。
但是资产安全，人类在这个方面却显得经验不足。因为我们没有这样的基因，是靠后天习得的，所以我们要想在创业投资等方面，获得相应的回报，就需要不断的培养这种风险规避的意识，防止爆仓、防止没有翻身的机会。
其实投资最大的秘诀是“活下来”，不是胜者为王，而是剩者为王。